Πετρέλαιο: Το κρυφό χάσμα 40 δολαρίων στα διυλιστήρια φέρνει νέα έκρηξη πληθωρισμού

Στα δελτία ειδήσεων, το βαρέλι Brent κοστίζει γύρω στα $109. Στα διυλιστήρια που αγοράζουν πραγματικό, φυσικό πετρέλαιο (το λεγόμενο Dated Brent, δηλαδή πετρέλαιο που παραδίδεται σήμερα, όχι σε τρεις μήνες), η τιμή έφτασε τα $147 (Global Macro Monitor). Χάσμα σχεδόν $40 το βαρέλι, όταν σε κανονικές συνθήκες δεν ξεπερνά τα $2. Αυτό σημαίνει κάτι πολύ συγκεκριμένο: όσοι πληρώνουν για να γεμίσουν δεξαμενές, όχι για να κερδοσκοπήσουν σε χαρτιά, θεωρούν ότι η εκεχειρία ΗΠΑ-Ιράν δεν αλλάζει τίποτα ουσιαστικό στον εφοδιασμό.

Αυτός ο παραλογισμός μεταφράζεται ήδη σε τιμές. Η βενζίνη στις ΗΠΑ ανέβηκε 21,2% σε έναν μόνο μήνα, η μεγαλύτερη μηνιαία αύξηση από το 1967 (BLS). Σχεδόν τα τρία τέταρτα της συνολικής ανόδου του πληθωρισμού (που εκτινάχθηκε στο 3,3%, από 2,4% τον Φεβρουάριο) προέρχονται από αυτή τη μία κατηγορία (Morningstar). Στην Ελλάδα ο πληθωρισμός βρίσκεται επίσης στο 3,3%, σχεδόν μία μονάδα πάνω από τον μέσο όρο της ευρωζώνης (Eurobank).

Η ακρίβεια στην αντλία (To Brief) είναι ορατή. Ο επόμενος κίνδυνος είναι αθέατος: τα λιπάσματα. Το 43% της παγκόσμιας ουρίας (το βασικό αζωτούχο λίπασμα) περνάει από τα Στενά του Ορμούζ, και η Ελλάδα εισάγει περίπου το 90% των αναγκών της. Αν οι τιμές λιπασμάτων συνεχίσουν να ανεβαίνουν, η επίπτωση θα φανεί στα ράφια των σούπερ μάρκετ τους επόμενους μήνες, πάνω στο ήδη υπάρχον +10,5% στα φρούτα και λαχανικά (OT).

Η μεταφορά πλούτου από τα νοικοκυριά στους πετρελαϊκούς κολοσσούς είναι ήδη ορατή στα ταμεία τους: η Chevron και η ExxonMobil αναμένουν αύξηση κερδών $4-5 δισ. μόνο τον Μάρτιο (Reuters). Η Ρωσία εισπράττει $150 εκατ. επιπλέον την ημέρα (House of Saud). Τα κέρδη δεν επανεπενδύονται σε νέα παραγωγή. Επιστρέφονται σε μετόχους μέσω buybacks. Το χάσμα των $40 στο φυσικό πετρέλαιο δείχνει ότι η αγορά περιμένει ακόμα χειρότερα, ακόμα κι αν τα δελτία ειδήσεων μιλούν για εκεχειρία.