Πόλεμος στο Ιράν: Γιατί καταρρέει ο χρυσός ενώ εκτοξεύονται πετρέλαιο και δάνεια

Ο πόλεμος στο Ιράν έχει ήδη ανατρέψει τις τιμές ενέργειας και σπρώξει κυβερνήσεις σε πακέτα στήριξης (To Brief). Τώρα ανατρέπει και τους κανόνες των αγορών.

Ο χρυσός, το κλασικό καταφύγιο σε περιόδους φόβου, έχασε 9,5% σε μία εβδομάδα, τη μεγαλύτερη πτώση σε 14 χρόνια (Morningstar). Βομβαρδισμοί στο Ιράν, Στενά του Ορμούζ κλειστά, και ο χρυσός πέφτει. Γιατί;

Γιατί ο πόλεμος ακρίβυνε το πετρέλαιο κατά 46% σε έναν μήνα. Αυτό ξύπνησε τον πληθωρισμό. Και ο πληθωρισμός ανάγκασε τη Fed (την κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ) να κρατήσει τα επιτόκια ψηλά, στο 3,5-3,75%, αντί να τα μειώσει. Ξαφνικά τα αμερικανικά ομόλογα αποδίδουν 4,22%. Ο χρυσός δεν πληρώνει τόκο. Οπότε οι μεγάλοι επενδυτές τον ξεφορτώθηκαν μαζικά: στις 19 Μαρτίου, η ρευστότητα στο COMEX (το κεντρικό χρηματιστήριο εμπορευμάτων) κατέρρευσε 98% μέσα σε 29 λεπτά (Money MyMotherLode). Πρακτικά, δεν υπήρχε αγοραστής.

Το ίδιο σκηνικό στήνεται στην Ευρώπη. Η ΕΚΤ ανέβασε την πρόβλεψη πληθωρισμού στο 2,6% για το 2026 (ECB) και ο πρόεδρος της Bundesbank μίλησε ανοιχτά για αύξηση επιτοκίων τον Απρίλιο (Taipei Times). Για ένα ελληνικό νοικοκυριό με στεγαστικό κυμαινόμενου επιτοκίου στα €150.000, δύο αυξήσεις σημαίνουν περίπου +63€ τον μήνα.

Κι ενώ τα επιτόκια σφίγγουν, στο βάθος κρύβεται ακόμα ένα πρόβλημα: $3,5 τρισ. ιδιωτικής πίστωσης (δάνεια εκτός τραπεζικού συστήματος) καταγράφουν αθετήσεις στο 9,2%, επίπεδο ρεκόρ (Morningstar). Αγορά που χτίστηκε σε χαμηλά επιτόκια, τώρα πληρώνει τον λογαριασμό.

Στην ελληνική αντλία, ο λογαριασμός είναι ήδη ορατός: +21,7% στο diesel σε τρεις εβδομάδες, τιμές χονδρικής ρεύματος από €85 στα €121/MWh (World Energy News). Η κυβέρνηση ετοιμάζει vouchers και επιδότηση 15 λεπτών ανά λίτρο. Η τιμή που βλέπουμε στις ειδήσεις ($112 Brent) είναι χρηματιστηριακό συμβόλαιο. Τα διυλιστήρια πληρώνουν φυσικό πετρέλαιο στα $145-162 (To Brief). Αυτή η τιμή φτάνει στο βενζινάδικο σε 2-4 εβδομάδες.