Πέφτει το πετρέλαιο, αλλά ο χρυσός στα 4.800 δολάρια «διαψεύδει» την εκεχειρία

Το πετρέλαιο βούτηξε, οι τράπεζες εκτοξεύτηκαν, το Χρηματιστήριο Αθηνών πανηγύρισε (To Brief). Ένα asset όμως αρνήθηκε να ακολουθήσει: ο χρυσός ανέβηκε +2%, στα $4.800/ουγγιά (Newsmax). Κάτι δεν κολλάει.

Η απάντηση βρίσκεται στα μελλοντικά συμβόλαια πετρελαίου. Η τιμή spot (άμεσης παράδοσης) του Brent έπεσε στα $92-94 (AP). Τα συμβόλαια για τον Δεκέμβριο όμως διαπραγματεύονται στα $82 (Oilprice.com). Δηλαδή η αγορά πληρώνει $10-12 παραπάνω για ένα βαρέλι σήμερα απ' ό,τι σε έξι μήνες. Σε κανονικές συνθήκες συμβαίνει το αντίθετο. Αυτό λέγεται backwardation, και μεταφράζεται σε μία πρόταση: «θέλω βαρέλι τώρα γιατί δεν ξέρω αν θα υπάρχει αύριο». Το war premium δεν εξαφανίστηκε. Μετατέθηκε 14 ημέρες.

Γι' αυτό ο χρυσός ανεβαίνει. Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας αγοράζει χρυσό συστηματικά εδώ και μήνες (Straits Times). Οι κεντρικές τράπεζες δεν αντιδρούν στην ημερήσια είδηση, αντιδρούν στη φυσική καταστροφή. Και αυτή δεν λύνεται με υπογραφές. Οι μονάδες LNG του Κατάρ στο Ras Laffan χρειάζονται 3-5 χρόνια επισκευή (Wood Mackenzie). Η LNG ικανότητα που αφαιρέθηκε αντιστοιχεί στο 17% της παγκόσμιας προσφοράς (Albis News). Τα ασφάλιστρα πλοίων έχουν τριπλασιαστεί. Η εκεχειρία αφαίρεσε τον κερδοσκοπικό πανικό, όχι τις κατεστραμμένες υποδομές.

Αυτό έχει μια δεύτερη, λιγότερο προφανή διάσταση. Από τα Στενά του Ορμούζ περνάει το 43% των παγκόσμιων εξαγωγών λιπασμάτων (Protothema). Η Ελλάδα εισάγει περίπου το 90% των λιπασμάτων που χρησιμοποιεί, χωρίς στρατηγικά αποθέματα. Αν η εκεχειρία καταρρεύσει στις 22 Απριλίου, η επίπτωση δεν θα φανεί στο ταμπλό του Χρηματιστηρίου. Θα φανεί στο κόστος σποράς, στην τιμή του ζωοτροφικού σιταριού, τελικά στο ράφι. Το πασχαλινό τραπέζι κοστίζει ήδη 14-20% παραπάνω από πέρυσι. Τα λιπάσματα θα κρίνουν αν ακριβαίνει και το επόμενο.