Βουτιά 10 δισ. στο Χρηματιστήριο: Ξένα funds ρευστοποιούν τράπεζες, αγοράζουν ακίνητα

Η κεφαλαιοποίηση του Χρηματιστηρίου Αθηνών έχασε πάνω από €10 δισ. σε δύο εβδομάδες (To Brief). Οι ελληνικές τράπεζες μόλις είχαν κλείσει το 2025 με κέρδη €4,6 δισ. και ετοιμάζουν μερίσματα €2,5 δισ. (Morningstar). Τα ρεκόρ κέρδη δεν προστάτεψαν τις μετοχές. Η ερώτηση είναι ποιος πρόλαβε να φύγει πριν το σοκ.

Η Capital Research (ΗΠΑ) μείωσε τη θέση της στη Eurobank κατά 46% μέσα σε ένα χρόνο, η Fidelity κατά 19% (SimplyWallSt). Πουλούσαν σε υψηλά. Η BlackRock αντίθετα αύξησε τη θέση της κατά 9,4%, τοποθετούμενη ενόψει της αναμενόμενης αναβάθμισης της Ελλάδας σε «ανεπτυγμένη αγορά» από τη MSCI στις 31 Μαρτίου (Cyprus Mail). Οι θεσμικοί κινήθηκαν εγκαίρως. Έλληνες μικροεπενδυτές, που αποτελούν το 46% του μετοχολογίου της Eurobank και εκτιμώμενο 80% της Πειραιώς, απορρόφησαν τις ζημιές χωρίς αντίστοιχη πρόσβαση σε timing ή πληροφόρηση.

Η πτώση έχει και καθαρά τραπεζικά αίτια. Η Deutsche Bank σημειώνει ότι οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται φθηνά σε σχέση με τις ευρωπαϊκές (Protothema). Φθηνά, αλλά για λόγο: οι επενδυτές βλέπουν ότι το πάρτι των υψηλών επιτοκίων τελειώνει. Τα έσοδα από τόκους, η κύρια πηγή κερδών, αναμένεται να πέσουν 9,3% το 2026 στην Εθνική. Τα κέρδη του 2025 ήταν κορυφή κύκλου.

Οι ξένοι θεσμικοί φεύγουν από τις μετοχές, αλλά μένουν στο τσιμέντο

Στις τράπεζες οι ξένοι αναδιαρθρώνονται. Στα ακίνητα εισβάλλουν. Ξένοι αγοραστές αντιπροσωπεύουν πλέον το 40% των συναλλαγών στην Αθήνα, πάνω από 150.000 ακίνητα λειτουργούν ως βραχυχρόνιες μισθώσεις, και οι τιμές ανέβηκαν 7,85% το 2025 σύμφωνα με την Τράπεζα της Ελλάδος, ενώ οι πραγματικοί μισθοί κινήθηκαν σαφώς χαμηλότερα.

Σε αυτά τα νοικοκυριά έρχεται τώρα νέο χτύπημα. Οι φορείς της εφοδιαστικής αλυσίδας (ΠΕΕΔ, ILME, ΟΦΑΕ) προειδοποιούν ότι τα μεταφορικά κόστη έχουν ήδη αυξηθεί 19% λόγω καυσίμων και ζητούν μείωση ειδικού φόρου κατανάλωσης, αλλιώς «υπάρχει σαφής κίνδυνος σημαντικής μείωσης στις υπηρεσίες μεταφοράς» (ΟΦΑΕ).