Πτώση μετοχών τεχνητής νοημοσύνης διέκοψε συναλλαγές στη Σεούλ

Μία ημέρα αφότου η Wall Street έχασε 2,5 τρισ. δολάρια κεφαλαιοποίησης, όπως κατέγραψε το To Brief, η βουτιά των μετοχών τεχνητής νοημοσύνης πέρασε την Παρασκευή στην Ασία. Στη Σεούλ οι συναλλαγές διακόπηκαν προσωρινά και ο KOSPI έκλεισε στο −6,02%, ενώ το Χρηματιστήριο Αθηνών έχασε 2,22%. Ώρες αργότερα, στο άνοιγμα της αμερικανικής συνεδρίασης, οι μετοχές τσιπ άρχιζαν να ανακάμπτουν.

Την Τετάρτη, μετά τις ενδιάμεσες εκλογές, η Wall Street ανέβηκε: ο Dow κέρδισε 3,03%, ο S&P 500 1,58% και ο Nasdaq 1,44% (AP). Την Πέμπτη η εικόνα αντιστράφηκε απότομα: ο Nasdaq έχασε 5,52%, ο S&P 500 4,36% και ο Dow 3,44% (AP). Ήταν η χειρότερη ημέρα για τις τεχνολογικές μετοχές από το 2020 (MarketWatch μέσω Morningstar).

Την Παρασκευή η πτώση πέρασε στην Ασία: ο Nikkei έχασε 5,96% και ο TAIEX της Ταϊβάν 4,51% (Reuters μέσω Yahoo). Στη Σεούλ ο KOSPI έφτασε ενδοσυνεδριακά έως το −8,78%, ενεργοποιώντας αυτόματη διακοπή συναλλαγών για 20 λεπτά, και έκλεισε στο −6,02% (Korea JoongAng Daily). Στην Αθήνα ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 2.553 μονάδες με ημερήσια πτώση 2,22% και εβδομαδιαία 2,51% (Euro2day, Liberal).

Η πτώση δεν εξηγείται μόνο από τις εκλογές. Την Τετάρτη, μετά τα αποτελέσματα, η αγορά ανέβηκε· αυτή η ακολουθία δεν επιτρέπει να υπολογιστεί ποιο ποσοστό της κάμψης προκάλεσαν οι εκλογές (The Edge). Ο πρόεδρος Τραμπ απέδωσε πάντως την πτώση στους Δημοκρατικούς, γράφοντας στο Truth Social ότι η αγορά «κατέρρευσε» επειδή εκείνοι είχαν «μια μεγάλη Τρίτη», και συνέδεσε τις απώλειες των λογαριασμών συνταξιοδότησης 401(k) με το εκλογικό αποτέλεσμα (Axios, The Hill).

Εκεί όπου οι εκλογές παίζουν πραγματικό ρόλο είναι τα κέντρα δεδομένων. Οι εκλεγμένες κυβερνήτες του Τέξας και της Τζόρτζια, Τζίνα Χινόχοσα και Κίσα Λανς Μπότομς, έχουν υποσχεθεί παύση εγκρίσεων για νέα κέντρα δεδομένων, ενώ στο Οχάιο η Έιμι Άκτον υποστηρίζει «υπό όρους» μορατόριουμ (Texas Tribune, Fortune). Καμία από αυτές τις δεσμεύσεις δεν έχει γίνει ακόμη νόμος. Όμως οι αγορές δεν περιμένουν νόμους: τιμολογούν τον κίνδυνο ότι η αμερικανική επέκταση των υποδομών AI θα καθυστερήσει, ακριβώς τη στιγμή που οι εταιρείες πρέπει να δικαιολογήσουν τις δαπάνες τους.

Μαζί με τον πολιτικό κίνδυνο, πιέζει και το κόστος δανεισμού. Η Amazon αύξησε τις πωλήσεις της υπηρεσίας νέφους AWS κατά 39,3%, αλλά στο δωδεκάμηνο έως τον Σεπτέμβριο οι ελεύθερες ταμειακές ροές της (τα μετρητά που μένουν αφού πληρωθούν οι επενδύσεις) ήταν αρνητικές κατά 42,4 δισ. δολάρια (Amazon). Ενδεικτικά, ομόλογο της CoreWeave, παρόχου υποδομών cloud για AI, διαπραγματευόταν την Πέμπτη στα 74,75 σεντ ανά δολάριο, με πρόσθετη απόδοση περίπου 12 ποσοστιαίων μονάδων πάνω από τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα (Wall Street Journal). Αυτό μετρά την πίεση στη συγκεκριμένη εταιρεία, όχι σε όλο τον κλάδο.

Την Παρασκευή στις 9:57 π.μ. Νέας Υόρκης, ο Nasdaq ανέκαμπτε κατά 1,82% και ο S&P 500 κατά 1,02%, ενώ ο Dow παρέμενε 0,22% χαμηλότερα (The Edge). Η ανάκαμψη συγκεντρωνόταν στα τσιπ: ο δείκτης PHLX Semiconductor (SOX), που παρακολουθεί τις μετοχές των αμερικανικών εταιρειών ημιαγωγών, ενισχυόταν πάνω από 5% και η Nvidia περίπου 6% (Upstox). Η επιλεκτική επιστροφή αγοραστών, ενώ ο Dow υποχωρούσε, δείχνει ότι η αγορά δεν ξεπούλησε επειδή έκρινε την οικονομία· ανατιμολόγησε το συγκεκριμένο στοίχημα της τεχνητής νοημοσύνης, με πολιτικό κίνδυνο και κόστος δανεισμού μαζί στην εξίσωση.

Η χρηματιστηριακή απώλεια των 2,5 τρισ. δολαρίων στον Nasdaq Composite την Πέμπτη δεν είναι ισόποση εκροή μετρητών: η κεφαλαιοποίηση μετρά την τιμή της μετοχής επί τον αριθμό των μετοχών, όχι χρήματα που έφυγαν από εταιρικά ταμεία (MarketWatch μέσω Morningstar, SEC). Όποιος πούλησε πραγματοποίησε την απώλεια· και για τους χρεωμένους παρόχους υποδομών, ο λογαριασμός θα είναι η επόμενη αναχρηματοδότηση.