Πετρέλαιο: Ψαλίδα-ρεκόρ 37 δολαρίων χωρίζει τα χρηματιστήρια από την πραγματική αγορά

Ο αγωγός Petroline, 1.200 χιλιόμετρα σωληνώσεων που διασχίζουν τη Σαουδική Αραβία από τα ανατολικά πεδία ως το λιμάνι Yanbu στην Ερυθρά Θάλασσα, επανήλθε σήμερα σε πλήρη λειτουργία στα 7 εκατ. βαρέλια/ημέρα, τρεις μόλις μέρες μετά τα ιρανικά πλήγματα που του αφαίρεσαν 700.000 βαρέλια (Saudi Gazette). Τα futures του Brent υποχώρησαν -12,7% σε μία εβδομάδα, η μεγαλύτερη πτώση από τον Αύγουστο 2022 (Reuters). Τα χρηματιστήρια γιόρτασαν. Η φυσική αγορά, όχι.

Την ίδια ώρα, δύο supertankers (μεταξύ τους το ελληνόκτητο Agios Fanourios I υπό σημαία Μάλτας) έκαναν αναστροφή 180° στην είσοδο των Στενών, καθώς οι 21ωρες συνομιλίες ΗΠΑ-Ιράν στο Ισλαμαμπάντ κατέρρεαν (NDTV/Bloomberg). Η κυκλοφορία στα Στενά παραμένει στο 10% του κανονικού. Αυτή η εικόνα, δύο πλοία που γυρνούν πίσω ενώ τα futures πέφτουν, είναι η καρδιά μιας αποσύνδεσης που αξίζει να καταλάβουμε.

Η ψαλίδα που δεν κλείνει

Το Brent futures (τι συμφωνούν σήμερα οι traders να πληρώσουν σε δύο μήνες) βρίσκεται στα $95/βαρέλι. Το Dated Brent (τι πληρώνει ένα ευρωπαϊκό διυλιστήριο για φυσικό βαρέλι σήμερα) κινείται στα $132 (House of Saud). Χάσμα $37, το μεγαλύτερο στα 39 χρόνια καταγραφής, σύμφωνα με την S&P Global Platts. Τα futures ποντάρουν ότι ο Ορμούζ θα ανοίξει. Η φυσική αγορά ποντάρει ότι δεν θα ανοίξει. Κάποιος κάνει λάθος.

Κι εδώ μπαίνει ο Petroline. Ο αγωγός παρακάμπτει πλήρως τα Στενά, αλλά εξυπηρετεί μόνο τη Σαουδική Αραβία. Μαζί με τον αγωγό Habshan-Fujairah των ΗΑΕ (1,8 εκατ. bpd) και τον Kirkuk-Ceyhan του Ιράκ (250.000 bpd), η συνολική εναλλακτική χωρητικότητα φτάνει τα 5-6 εκατ. βαρέλια/ημέρα (European Business Magazine). Από τον Ορμούζ περνούσαν 20 εκατομμύρια. Κενό: 14-15 εκατ. βαρέλια χωρίς διέξοδο.

Στην ελληνική αντλία, η αποκλιμάκωση αναμένεται 2,7 λεπτά/λίτρο για τη βενζίνη (news247.gr), σε τιμές που σωρευτικά αυξήθηκαν +18,3% από τον Φεβρουάριο (thitanews.gr). Η ελάχιστη αποσυμπίεση σε τιμές βενζίνης €2,07 δεν αλλάζει ουσιαστικά τίποτα. Όσο η ψαλίδα spot-futures παραμένει ανοιχτή, η φυσική αγορά λειτουργεί σε καθεστώς σπανιότητας που κανένας αγωγός δεν μπορεί μόνος του να λύσει.