Οι μέτοχοι της easyJet εγκρίνουν πώληση στην αμερικανική Apollo

Οι μέτοχοι της easyJet, της βρετανικής αεροπορικής χαμηλού κόστους, ενέκριναν στις 11 Νοεμβρίου με περίπου 97% την πώλησή της στην αμερικανική επενδυτική εταιρεία Apollo Global Management (ανακοίνωση easyJet). Η Apollo προσφέρει 7,15 λίρες ανά μετοχή. Η τιμή αυτή είναι 81% πάνω από το κλείσιμο της 28ης Μαΐου, την τελευταία μέρα πριν ανοίξει η περίοδος της προσφοράς, και αποτιμά τις μετοχές σε περίπου 5,7 δισ. λίρες (Acquisitions News, B&C). Η easyJet είχε αποδεχθεί την προσφορά τον Αύγουστο, με τη στήριξη του ιδρυτή της Στέλιου Χατζηιωάννου (To Brief, easyGroup). Μετά την ψήφο απομένουν οι ρυθμιστικές αρχές και ένα βρετανικό δικαστήριο.

Οι μέτοχοι ψήφισαν δύο φορές την ίδια μέρα. Η πρώτη ψηφοφορία έγινε στη δικαστική συνέλευση, που εγκρίνει το ίδιο το σχέδιο εξαγοράς. Εκεί συμμετείχε μόλις το 39% των μετοχών με δικαίωμα ψήφου, και από αυτές το 97% είπε ναι (easyJet). Η δεύτερη έγινε στη γενική συνέλευση, που ενέκρινε την εφαρμογή του σχεδίου, και το ναι έφτασε πάλι περίπου το 97% των ψήφων που μετρήθηκαν (FT).

Στη γενική συνέλευση όμως σχεδόν 234 εκατ. μετοχές κατόχων εκτός ΕΕ δεν είχαν δικαίωμα ψήφου, ενώ υπέρ ψήφισαν περίπου 248 εκατ. (Aviacionline). Ο λόγος είναι ένας ευρωπαϊκός κανονισμός: μια αεροπορική με άδεια στην ΕΕ πρέπει να ανήκει κατά περισσότερο από 50% σε κράτη ή πολίτες της Ένωσης και να ελέγχεται από αυτούς (Κανονισμός 1008/2008). Από το Brexit και μετά, η easyJet μετρά και τους Βρετανούς μετόχους στους μη κοινοτικούς. Το διοικητικό της συμβούλιο έχει γι' αυτό βάλει ανώτατο όριο 49,5% στη συμμετοχή τους (easyJet). Ο κανονισμός δεν προβλέπει αναστολή ψήφων. Την προβλέπει το καταστατικό της easyJet, και οι διευθυντές τη χρησιμοποιούν ώστε η μη κοινοτική συμμετοχή να μένει κάτω από το όριο (καταστατικό easyJet). Οι μετοχές που έμειναν χωρίς ψήφο κρατούν πάντως το δικαίωμα στο τίμημα.

Από την ψήφο στην αλλαγή ιδιοκτήτη

Η αποτίμηση αυτή μετρά μόνο την αξία των μετοχών και δεν περιλαμβάνει τον δανεισμό της επιχείρησης. Η Apollo πληρώνει με δικά της κεφάλαια και με τραπεζικές πιστώσεις. Πόσο χρέος θα επωμιστεί τελικά η easyJet δεν έχει δημοσιοποιηθεί. Αυτό ανησυχεί το Ευρωπαϊκό Συμβούλιο Εργασίας της εταιρείας, το όργανο που εκπροσωπεί τους εργαζομένους της σε ευρωπαϊκό επίπεδο. Το Συμβούλιο προειδοποιεί ότι η εξαγορά με δανεικά μπορεί να αφήσει την easyJet με περισσότερο χρέος στη θέση του σημερινού ισχυρού ισολογισμού. Σημειώνει επίσης ότι η διαβεβαίωση πως δεν θα γίνουν ουσιώδεις περικοπές προσωπικού για 12 μήνες μετά την ολοκλήρωση είναι πρόθεση και όχι δέσμευση (Reuters).

Η οικογένεια Χατζηιωάννου είχε δεσμευθεί τον Αύγουστο να ψηφίσει υπέρ και στις δύο συνελεύσεις. Τα συγκεντρωτικά αποτελέσματα πάντως δεν δείχνουν πώς ψήφισε κάθε μέλος της (easyJet). Η οικογένεια δεν θα πάρει μετρητά. Θα ανταλλάξει το περίπου 15% που κατέχει με μετοχές της νέας μη εισηγμένης εταιρείας που θα ελέγχει την easyJet (CAPA). Η ανταλλαγή γίνεται κατ' αρχήν μία προς μία. Οι νέες της μετοχές όμως έρχονται πίσω από τις προνομιούχες μετοχές της Apollo, ύψους 750 εκατ. έως 1 δισ. λιρών, που πληρώνονται πρώτες και έχουν προνομιακή απόδοση 14% τον χρόνο (όροι της προσφοράς). Γι' αυτό η αξία τους δεν ισούται αυτομάτως με τις 7,15 λίρες.

Πριν αλλάξει χέρια η easyJet, χρειάζονται τρία είδη έγκρισης. Το πρώτο αφορά τις αεροπορικές άδειες στη Βρετανία, την Ελβετία και την Αυστρία. Το δεύτερο είναι οι έλεγχοι ανταγωνισμού σε Αυστρία, Αίγυπτο, Γερμανία και Βρετανία, και το τρίτο οι έλεγχοι ξένων επενδύσεων σε πέντε ευρωπαϊκές χώρες (σύνοψη των όρων). Ορισμένοι από αυτούς τους όρους έχουν ήδη ικανοποιηθεί, ανάμεσά τους οι έλεγχοι ανταγωνισμού σε Γερμανία και Βρετανία (Airways). Στο τέλος το σχέδιο πρέπει να το επικυρώσει το Ανώτερο Δικαστήριο Αγγλίας και Ουαλίας. Η easyJet θέλει να κλείσει τη συναλλαγή πριν από το τέλος του πρώτου τριμήνου του 2027 (easyJet). Η καταληκτική ημερομηνία είναι η 6η Αυγούστου 2027, εκτός αν δοθεί παράταση (Investing.com).

Για τους επιβάτες δεν έχει ανακοινωθεί καμία αλλαγή που να συνδέεται με την Apollo. Ο διευθύνων σύμβουλος Κέντον Τζάρβις είπε ότι ο στόχος των οικονομικών ταξιδιών μένει, όπως και η ανανέωση του στόλου και η ανάπτυξη του τμήματος διακοπών (Standard). Οι νέες πτήσεις από Ρόδο και Θεσσαλονίκη προς Λονδίνο για το καλοκαίρι του 2027 ανακοινώθηκαν στις 6 Νοεμβρίου, πριν από την ψηφοφορία, και χωρίς αναφορά στην εξαγορά (easyJet).

Ο κανόνας που άφησε χωρίς ψήφο σχεδόν 234 εκατ. μετοχές στη συνέλευση θα κρίνει τώρα και τον αμερικανό αγοραστή. Οι αρχές δεν θα εξετάσουν μόνο ποιος κατέχει τις μετοχές. Θα εξετάσουν και ποιος ελέγχει πραγματικά την εταιρεία (Burges Salmon).